Top of Book merujuk pada harga bid tertinggi dan harga ask terendah yang tersedia di pasar pada suatu waktu tertentu.
Konsep ini penting karena menunjukkan kondisi pasar saat itu serta harga yang diperlukan agar suatu pesanan dapat dieksekusi.
- Bid terbaik adalah bid tertinggi yang diajukan pembeli.
- Ask terbaik adalah ask terendah yang ditawarkan penjual.
- Jika harga ask lebih rendah daripada bid, kondisi ini disebut "crossed market", yang biasanya segera diperbaiki oleh sistem pasar.
Dalam kondisi normal, harga bid selalu lebih rendah dari harga ask.
Bagaimana Cara Memahami Top of Book?
- “Top” dalam "Top of Book" bukan posisi visual dalam tampilan layar, melainkan peringkat dari penawaran terbaik (bid dan ask).
- "Book" mengacu pada kumpulan abstrak dari semua pesanan bid dan ask yang masih terbuka di pasar.
Ketika seseorang membahas "Top of the Book", yang dimaksud adalah:
- Bid terbaik (paling tinggi), karena semakin tinggi harga bid, semakin menarik bagi penjual.
- Ask terbaik (paling rendah), karena semakin rendah harga ask, semakin menarik bagi pembeli.
Visualisasi dan Penyebaran Harga (Spread)
Tampilan Top of Book sering divisualisasikan dalam bentuk order book, di mana:
- Area "Asks" berwarna biru menampilkan harga penjual yang turun ke arah tengah.
- Area "Bids" berwarna hijau menampilkan harga pembeli yang naik ke arah tengah.
- Spread terlihat sebagai selisih antara ask terendah dan bid tertinggi dalam order book.
Visualisasi ini membantu trader memahami bagaimana bid dan ask berkonvergensi, serta bagaimana spread dapat memengaruhi eksekusi pesanan.
Kesimpulan
Top of Book adalah konsep yang menunjukkan harga bid tertinggi dan ask terendah dalam order book, yang menjadi referensi utama dalam eksekusi pesanan.
- Harga bid terbaik lebih tinggi lebih baik, sementara harga ask terbaik lebih rendah lebih baik.
- Spread antara bid dan ask mencerminkan likuiditas dan volatilitas pasar.
- Visualisasi order book membantu trader dalam membaca dinamika pasar dengan lebih jelas.
Top of Book menjadi indikator penting bagi trader yang ingin memahami bagaimana order mereka bisa dieksekusi dengan efisien di pasar keuangan.
}