Fasilitas Overnight Reverse Repo (ON RRP) dalam Kebijakan Moneter Federal Reserve
Apa itu Fasilitas Overnight Reverse Repo (ON RRP)?
Fasilitas Overnight Reverse Repo (ON RRP) adalah alat kebijakan moneter yang digunakan oleh Federal Reserve untuk mengendalikan suku bunga jangka pendek dan mengelola likuiditas pasar. Dalam transaksi reverse repo semalam, Federal Reserve menjual sekuritas Treasury kepada lembaga keuangan yang memenuhi syarat, seperti bank, dana pasar uang, dan investor institusional lainnya, dengan kesepakatan untuk membeli kembali sekuritas tersebut pada hari berikutnya dengan harga yang telah ditentukan.
Secara efektif, Fed meminjamkan uang kepada lembaga-lembaga ini dengan jaminan sekuritas Treasury sebagai agunan. Suku bunga yang dibayar oleh Fed dalam transaksi ini disebut offering rate, dan suku bunga ini ditentukan oleh Federal Open Market Committee (FOMC). Offering rate ini bertindak sebagai batas bawah untuk suku bunga jangka pendek, mempengaruhi tingkat suku bunga pasar secara keseluruhan.
Pengaruh ON RRP terhadap Likuiditas Pasar
Fasilitas ON RRP memainkan peran penting dalam membentuk likuiditas pasar dan menjaga stabilitas di pasar uang. Beberapa dampaknya terhadap likuiditas pasar adalah sebagai berikut:
-
Mengurangi Kelebihan Cadangan
Dengan memungkinkan lembaga-lembaga keuangan untuk meminjamkan cadangan berlebih mereka kepada Federal Reserve, ON RRP membantu mengurangi likuiditas berlebih dari sistem perbankan, sehingga mengurangi jumlah cadangan yang tersedia untuk dipinjamkan di pasar uang.
-
Menetapkan Batas Bawah Suku Bunga Jangka Pendek
Suku bunga yang ditawarkan dalam fasilitas ON RRP bertindak sebagai floor atau batas bawah untuk suku bunga jangka pendek, memastikan bahwa lembaga-lembaga keuangan tidak meminjamkan uang di pasar dengan tingkat bunga lebih rendah dari yang bisa mereka peroleh melalui ON RRP.
-
Stabilisasi Suku Bunga Pasar Uang
Selama periode ketegangan pasar atau volatilitas, ON RRP dapat membantu menstabilkan suku bunga pasar uang dengan menyediakan opsi investasi bebas risiko bagi lembaga-lembaga keuangan, sehingga mengurangi potensi gangguan dalam suku bunga pasar uang.
-
Mendukung Alat Kebijakan Moneter Lainnya
Fasilitas ON RRP bekerja bersamaan dengan alat kebijakan moneter lainnya, seperti interest rate on reserve balances (IORB), untuk menjaga kendali atas suku bunga jangka pendek dan mengelola kondisi likuiditas dalam sistem keuangan.
Kesimpulan
Fasilitas ON RRP adalah instrumen penting yang digunakan oleh Federal Reserve untuk menjaga kestabilan suku bunga jangka pendek dan likuiditas pasar. Dengan cara ini, Fed dapat mengelola cadangan berlebih di pasar, memastikan suku bunga tetap terkendali, dan meminimalkan gangguan yang dapat mempengaruhi stabilitas pasar uang.
}