Non-Deliverable Forward (NDF) adalah jenis kontrak derivatif mata uang antara dua pihak, di mana mereka menyelesaikan selisih antara harga yang disepakati dalam NDF dan harga pasar spot yang berlaku pada akhir perjanjian. Dalam kontrak ini, kedua pihak tidak melakukan pengiriman mata uang yang dipertukarkan, melainkan hanya melakukan pembayaran selisihnya.
Cara perhitungannya adalah selisih antara harga NDF dan harga spot dikalikan dengan jumlah nominal yang disepakati. NDF biasanya digunakan untuk mata uang yang tidak dapat diperdagangkan secara langsung, seperti yuan China, rupee India, won Korea Selatan, dan real Brasil. Negara-negara lain yang juga aktif dalam pasar NDF adalah Chile, Kolombia, Indonesia, Malaysia, Filipina, dan Taiwan.
Apa itu NDF? NDF berfungsi seperti kontrak forward untuk mata uang yang tidak dapat diperdagangkan secara langsung. Dengan NDF, trader dapat melindungi eksposur mereka terhadap mata uang yang tidak dapat diperdagangkan melalui pasar fisik. Alih-alih melakukan pengiriman mata uang, kontrak NDF diselesaikan dengan pembayaran dalam mata uang yang dapat dipertukarkan, sesuai dengan selisih antara harga yang disepakati dan harga spot yang ditentukan pada tanggal fixing.
Fixing harga spot yang digunakan dapat berasal dari kurs yang ditetapkan oleh bank sentral negara terkait atau rata-rata harga antarbank pada waktu yang ditentukan. Berbeda dengan kontrak forward yang dapat diselesaikan dengan pengiriman mata uang, NDF tidak terikat dengan suku bunga domestik atau yurisdiksi otoritas mata uang terkait.
Bagaimana NDF Bekerja? Dalam kontrak NDF, semua rincian disepakati sebelumnya, termasuk pasangan mata uang, jumlah nominal, tanggal fixing, tanggal penyelesaian, dan harga NDF. Pada tanggal fixing, selisih antara harga pasar spot dan harga yang disepakati dihitung, dan pada tanggal penyelesaian, pembayaran selisih tersebut dilakukan kepada pihak yang berhak menerima.
Misalnya, jika satu pihak sepakat untuk membeli yuan China (menjual dolar AS) dan pihak lainnya sepakat untuk membeli dolar AS (menjual yuan), maka mereka akan menyepakati suatu harga NDF, seperti 7,00 untuk $1 juta dolar AS. Tanggal fixing akan terjadi satu bulan setelahnya, dan pembayaran selisih akan dilakukan segera setelahnya.
Jika pada bulan berikutnya harga spot menjadi 6,9, berarti yuan menguat terhadap dolar AS, dan pihak yang membeli yuan akan menerima pembayaran selisih. Sebaliknya, jika harga naik menjadi 7,1, berarti yuan melemah (nilai dolar AS naik), dan pihak yang membeli dolar AS akan menerima pembayaran.
}